【実践コラム】ライフサイクルと借入

各ステージにおける適正な財務戦略があります

ご存知の方も多いと思いますが、会社や事業にはライフサイクルがあります。ライフサイクルとは、会社や事業が、
導入期成長期成熟期衰退期という成長カーブを描くという考えです。ライフサイクルと借入の関係について
見てみましょう。

■　ライフサイクルの例
飲食店を例に取ります。出店からお客様に認知される
までの局面を導入期、お客様の評価を得て売上が増加
していく局面を成長期、売上が安定し横ばいが続く
局面を成熟期、お客様に飽きられて売上が減少していく局面が衰退期です。

■　飲食店のライフサイクルと借入
飲食店の場合、導入期に出店資金を借り入れるのが一般的です。
店舗の設備資金として、１，０００万円を７年返済で借りた場合、７年以内に
１，０００万円超の剰余金を生み出す成長カーブを描くことが必須条件となります。
極端に小さな成長カーブや、短いライフサイクルで寿命を終えてしまえば、残債を
残して閉店することになり、最悪の場合、法的整理をしなければなりません。
それなりの成長カーブを描いたとしても、剰余金が１，０００万円に満たなければ、
リスケジュール等による返済期間の延長を申し出ることになります。

上記は単純な例ですが実際はもっと複雑です。成長期にも借入を行い、複数店舗を
出店することで、より大きな成長カーブを描こうとする経営者もいます。また、
衰退期に借入を行って、店舗のリニューアル等により再度成長カーブを描こうとする
経営者もいます。いずれの場合も、借入額に見合う成長カーブを描くことが出来るかが
ポイントです。

■　各ステージにおける借入の役割と注意点
【導入期の借入】
借入はてこの役割を果たします。導入期に５００万円の自己資金を有していた場合、
借入を行わず５００万円だけでお店をつくる場合と、１，０００万円の借入をして
１，５００万円でお店を作る場合では、期待できる成長カーブの大きさが違います。
５年から７年で、どれくらいの規模の事業に成長させたいかをイメージして借入の
額を検討しましょう。

【成長期の借入】
事業の拡大に伴い、業種によっては運転資金の需要が旺盛になります。経常運転資金
は、売上債権や在庫といった資産を見合いに行う借入ですので、成長に伴って借入が
膨らんでも問題はありません。しかし、設備資金を新たに借入する場合は、導入期に
行った借入が、順調に返済出来ているかどうかに注意をする必要があります。導入期
の借入が順調に返済できていないということは、当初の予定どおりに成長カーブを
描けていないことを意味します。その状況で新たな借入を行うと、当初予定していた
成長カーブすら描けていないのに、それよりもさらに大きな成長カーブを描くことが
必須条件になってしまいます。

【成熟期の借入】
売上が安定する成熟期は利益を享受する時期です。新たな借入の需要は無いはずです
が、売上が安定しても資金が不足する場合は、予定通りに成長カーブを描けていない
と考えられます。
単なる成長途中の踊り場なのか、このまま成長せずに衰退に向かう局面なのかを
見極め、必要に応じてリスケジュール等の対応が必要です。

【衰退期の借入】
事業が先細りしていく局面ですので、衰退に伴って借入も減らします。しかし、店舗の
リニューアルや商品改良により、第２次成長カーブを目指す場合は新たな借入を検討
します。但し、寿命に逆らう追加投資は大変難しいと言われており、引き際を見誤って
最後に大きな負債を抱えてしまうことも珍しくありません。慎重に検討してください。

会社や事業には寿命があり、山を登った後には必ず下らなければならないことを考慮
しましょう。各ステージにおける適正な財務戦略があります。ご相談ください。