【経営コラム】アフターコロナの財務戦略！

国は、コロナ禍で生じた赤字を特別損失と見なし、返済を超長期まで引き延ばせる施策を引き続き打ち出してくるはずです。PL審査で新規の融資も実施しながら、積極的な支援を続けるはずです。場合によっては、DES（デッドエクイティースワップ）で株式に転換し、備忘価格でオーナーが買い戻すなど、実質的な棒引きを行ってくれる可能性もありそうです。

上記と同様に、返済を超長期まで引き延ばせる施策を引き続き打ち出してくるはずですが、健全でないPLに対する新たな融資付けは難しく、リスケを繰り返しながら時間を稼ぐことしかできません。
最終的には整理することになります。

コロナ禍の融資対応は簡単でした。
国策として提供された「雨傘融資」の要件は、「コロナ禍の影響で売上が落ちたので融資をお願いしたい。」のみであり、極めて容易に資金調達ができました。

アフターコロナは徐々に平時に戻ります。
一方、アフターコロナ、平時に実施される「日傘融資」の要件は、返済原資の有無であり、事業体の健全性です。180度、その融資方針が転換します。

来年以降、有事「雨傘」から平時「日傘」に徐々に転換するプロセスを迎えるに当たり、コロナ禍で生じた損失補填のための融資金返済に迫られます。数年以上経過し、平時に完全に戻った時には苦境に立たされる企業様も少なくないはずです。